发布日期：2026-04-28 21:38 点击次数：141
核心业绩指标解读
营业收入微降，细分业务分化明显
2025年盛航股份实现营业收入14.43亿元，同比小幅下滑3.79%。从业务结构来看，油品运输收入11.05亿元，同比减少11.76%，是营收下滑的主要拖累项；化学品运输收入3.37亿元，同比大幅增长79.86%，成为公司业务增长亮点。分地区看，境内收入8.35亿元，同比微降1.09%；境外收入6.08亿元，同比下滑7.27%。
从销售模式来看，航次运输收入12.42亿元，同比下降4.94%；期租运输收入1.86亿元，同比大幅增长411.13%，显示公司在运力租赁模式上的拓展取得显著成效。
净利润显著下滑，盈利压力显现
指标
2025年
2024年
同比变动
归属于上市公司股东的净利润
1.09亿元
1.37亿元
-20.80%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
1.05亿元
1.20亿元
-12.48%
基本每股收益
0.5778元/股
0.7947元/股
-27.29%
扣非每股收益
0.55元/股
0.69元/股
-20.29%
公司净利润大幅下滑，一方面是受油品运输收入下降影响，另一方面成本端压力凸显。报告期内，直接人工成本同比增长8.75%，主要系合并报表范围扩大导致人工成本增加；虽然燃油成本同比下降14.38%，但其他成本如修理费等有所增加，综合挤压了利润空间。
费用结构分析
销售费用增长明显
2025年销售费用为1008.17万元，同比增长23.63%，主要原因是公司开拓外贸业务，相应费用增加。随着公司国际业务的拓展，销售费用的增长预计将持续，需关注其对盈利的影响。
管理费用下降
管理费用7157.69万元，同比下降18.22%，主要系合并报表范围发生变动所致。这一变化有利于公司降低管理成本，提升运营效率。
财务费用略有下降
财务费用8326.95万元，同比下降3.47%，主要系提前偿还借款所致。提前偿还借款有助于降低公司财务风险，但也对现金流造成一定压力。
研发费用持续增加
研发费用4327.13万元，同比增长17.45%，主要系公司加大研发投入所致。公司报告期内完成了盛航集团船管业务数字化分析平台、盛航安全运输数字分析管控平台二期等多个研发项目，有助于提升公司智能化运营水平和安全管理能力。
研发人员情况
2025年公司研发人员数量为71人，同比减少5.33%；研发人员数量占比9.27%，同比下降1.23个百分点。从学历结构来看，本科及以上学历研发人员数量有所增长，专科及以下学历人员减少，显示公司研发团队结构有所优化。从年龄构成来看，30-40岁研发人员数量增加，40岁以上人员略有减少，团队年龄结构相对稳定。
现金流状况分析
项目
2025年
2024年
同比变动
经营活动产生的现金流量净额
4.68亿元
4.42亿元
5.99%
投资活动产生的现金流量净额
-2.98亿元
-5.94亿元
49.85%
筹资活动产生的现金流量净额
-1.79亿元
-0.42亿元
-324.01%
经营活动现金流平稳增长
经营活动现金流净额同比增长5.99%，主要得益于经营活动现金流出的大幅下降，同比减少24.55%，显示公司在成本控制方面取得一定成效。
投资活动现金流流出减少
投资活动现金流净额同比改善49.85%，主要系购建船舶支付的现金减少。报告期内公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3.09亿元，同比减少52.34%，显示公司投资节奏有所放缓。
筹资活动现金流大幅下滑
筹资活动现金流净额同比大幅下降324.01%，主要系2025年公司提前偿还借款所致。报告期内偿还债务支付的现金为9.54亿元，同比增长39.00%，导致筹资活动现金流出大幅增加。
面临的主要风险
石化行业景气与运价波动风险
公司业务与石化行业景气度密切相关，若化工行业波动，内外贸航线运价与订单量存在波动，可能导致公司业绩下滑。公司通过动态优化运力投放、提升长协覆盖、拓展新业务等方式应对，但仍需关注行业变化对公司的影响。
运力调控政策变化风险
交通运输部对沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力实行严格管控，若政策收紧或放宽，均可能对公司运力扩张和盈利能力造成影响。公司需密切关注政策变化，调整发展策略。
安全管理和环境保护风险
液货危险品水上运输行业具有高风险特性，若发生重大安全事故或环境污染事故，可能面临巨额赔偿和客户流失风险。公司建立了严格的安全管理体系，但仍需持续加强安全管控。
客户相对集中的风险
公司主要客户为大型石化企业，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例达43.35%，若重要客户需求变化或合作调整，将对公司经营业绩造成不利影响。公司需优化客户结构，降低客户集中度风险。
经营成本上升的风险
燃油成本、人工成本是公司主要经营成本，若未来成本持续上升，将对公司盈利造成压力。公司通过优化运力调度、推进自有船员体系建设等方式应对，但成本波动仍需关注。
董事、监事、高级管理人员报酬情况
职务
报告期内从公司获得的税前报酬总额（万元）
董事长（晏振永）
总经理（李广红）
副总经理（宋江涛）
71.6
副总经理（刁建明）
65.41
副总经理、董事会秘书（王天红）
副总经理（李凌云）
65.41
副总经理（冯冲）
74.02
财务总监（乔中华）
0（2025年12月29日任职）
报告期内，公司高级管理人员薪酬与经营业绩、安全目标、职责履行等挂钩，部分绩效薪酬进行考核。公司制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，规范薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制。